第二十六章 多手準備

    經濟戰爭有很多手段，第一式只是牛刀初試而已——杜桑德和埃斯科瓦爾也希望以此來測試一下，帝國官僚體系對於金融危機到底有多少認識，同時他也希望藉此搞清楚……帝國官僚體系的反應速度能有多快。

    因為接下來的第二式，就隱藏在第一式的陰影里。

    只要成功引發金融危機，那么正處於無監管地帶的奧林證券交易市場就能成為奧林發展銀行最好的收益來源。

    在股票暴跌的時候，有兩種方法可以賺錢。第一種是趁機購入大量低價的優質企業，比如自己就有礦產的公司，或者擁有大量生產設備和員工的企業。

    第二種則是從其他金融市場交易參與者身上賺錢，而杜桑德開出的計劃有一個更加準確的名詞——軋空。

    奧林發展銀行在第一式之後總資產至少會達到8000萬金鎊。一開始吸收的公眾存款可能會有些損失，但在其他銀行接連倒閉之後，保持相對低利率的奧林發展銀行必然能夠吸引到更多有避險需求的客戶存款。在這個基礎上，奧林發展銀行才能開始第二式的運作。

    做空股票是在奧林證券交易所里早就開始實施的一種套利操作。交易者們會從其他股東手裏借來某一家公司的股票，然後約定一個時間期限，隨後將借來的股票全部賣出。

    完成做空，只需要交易者在約定的時間期限之內重新買回公司股票，並且將借來的股票還給原持有人即可。當然，這個股票是不能白借的，除了支付一筆押金以外，在歸還股票的時候，交易者還需要向借出股票的股東支付一筆利息。

    能借出股票的股東們大部分都以收取紅利為目的，他們對市場上的股票價格波動相對不太敏感。而做空交易者的主要利潤點在於賣出和買入之間的差價，差價越多，他們賺的也就越多。

    軋空的目標就是這群做空交易者。他們必須在規定時間內買回做空公司的股票，並且還給那些股東們。否則，做空者的押金將會被全部沒收，並且還需要賠償結算日當天的股票價格和賣出股票之間的全部差價。

    杜桑德給定的計劃非常簡單粗暴，利用奧林發展銀行的巨大資金優勢，在市場上找到一支被做空的最嚴重的股票，然後全款買入他們的股票——能買多少買多少。

    大量買入一隻公司的股票，市面上該公司股票的價格就會開始暴漲。做空者很快就會發現，他們試圖做空的打算落空，而且開始承受起了巨大的浮虧。

    當奧林發展銀行完成軋空之後，他們到底打算什麼時候退出就已經不重要了。市場上所有的公司股票都將被奧林發展銀行全部購得，這些做空者根本就沒有機會能夠從市場上買回自己完成交易最後一步——買回股票換給出借者所需的股票。

    根據奧林證券交易所的交易規則，這些做空者首先需要支付相當於做空股票當前市值90%的保證金，而如果無法實現平倉，做空者還需要支付平倉節點下這支股票股價和他們借走時的所有差價，並且保證金也得全部交給出借方。

    換言之，軋空最多只能賺到無限接近100%的利潤，但帶來的損失風險卻是數倍甚至數十倍於做空者本金的。

    在這麼不利的交易條件下，做空者仍然決心採用這樣的方式牟利，原因就是他們有自信不會被「惡意軋空」。他們的身後的勢力足夠強大，不會有不長眼的人對他們動手。

    但是，建立在盤外招上的保險措施對整個金融體系的衝擊是巨大的。如果對方使用盤外招來試圖避免軋空所帶來的損失，那就會對整個金融體系的做空機制帶來根本性影響。其他所有的市場交易者在開始交易的時候都得先想想，我的交易對手背景是不是比我更硬，我是不是可能會被對方用盤外招搞死。

    金融系統和金融交易行為本質上是一個由信心支持的空中樓閣。只有參與者都認可並且相信這個市場是公平——至少是相對公平的——整個市場才有可能運轉起來。

    這就是杜桑德第二式的目標，他就是要讓這些市場參與者肉疼到不惜動